赵立新：企业社会责任与投资者价值最大化

企业社会责任概念提出以来从一开始争论企业是否应该履行社会责任，发展到现在企业履行社会责任在世界范围内被广泛接受和认可。在这个过程中企业社会责任实践.企业社会责任信息披露社会责任投资都取得了快速发展。本文从企业经营的角度和投资者及潜在投资者的角度试图分析战略性企业社会责任和企业长期价值的相关性以及企业和投资者在社会责任领域的相互促进关系并阐述了企业社会责任信息披露应当发挥的重要作用。我国推动企业履行社会责任需要企业和投资者以及相关各方的共同努力。

企业社会责任的发展历程

1923年英国学者欧利文•谢尔顿(Oliver Sheldon)在对美国企业进行考察时提出了“企业社会责任“的概念，他在《管理的哲学》一书中把企业社会责任与公司经营者满足产业内外各种人类需要的责任联系起来，并认为企业社会责任有道德因素在内。

第二次世界大战以后世界经济的繁荣带来了社会公众对环境保护、劳工权益、食品安全、公司治理等一系列问题的日益关注理论界和实务界对企业社会责任的讨论和研究也逐渐增多，直到今天成为经济社会发展的一个热点问题。

这个过程中在如何认识企业社会责任方面出现了“三个中心圈““‘金字塔’‘和‘’三重底线’‘等概念。

美国佐治亚大学教授卡罗尔(ArohieCarro川提出了“金字塔’‘概念。他认为企业社会责任是指特定时期，社会对企业所寄托的经济，法律、伦理和企业自行裁量(慈善)的期望。从企业考虑的先后次序及重要性出发卡罗尔认为这是金字塔形结构，经济责任是基础.也占最大比例，法律的、伦理的以及自行裁量的责任依次向上递减。

而英国学者约翰•埃尔金顿(JohrElkington)则提出“三重底线“概念。他认为企业的行为不仅要考虑经济底线还应当考虑社会底线与环境底线。

总体看来.企业社会责任的发展大致经历了以下几个阶段:

第一，20世纪30年代到40年代这一阶段主要关注的是企业经营者的职能问题。一方认为，企业是纯粹的营利性经济组织股东利益始终优于其他潜在利益者的利益;而另一方则认为，企业是兼社会服务功能和盈利功能于一体的经济机构，企业经营者应有的态度是树立对职工、消费者和社会大众的社会责任感。

第二，20世纪50年代到70年代这一阶段主要关注的是企业是否应当承担社会资本市场责任。在这个阶段美国经济学家弗里德曼(Friedman)提出了关于企业社会责任的最具争议的问题即企业是否应该履行社会责任。他认为履行社会责任不是企业的事情，而是政府的事情企业履行社会责任是做了其不擅长也是不应该做的事情他不赞成企业履行社会责任，认为企业唯一的社会责任是合法经营并为股东创造财富。但是其他一些学者，诸如戴维斯与Blomstrom认为社会责任是一种管理义务无论是对社会整体的福利和组织的利益企业都要采取行动加以保护和改善。

第三，20世纪80年代.这一阶段基于利益相关者的企业社会责任观获得了快速发展，资源优势竞争和可持续性与企业社会责任地结合在这一时期也有了新进展。持利益相关者企业社会责任观的人认为企业不单单要对股东负责，还要对企业其他的所有利益相关者负责。

第四，20世纪90年代理论界和实务界基本上可以达成一个共识:企业社会责任是对企业外的许多利益相关者群体承担的责任。实证研究也表明了企业履行社会责任长期可带来财务回报。由于企业社会责任得到了广泛认同.这一阶段也在经贸领域出现全球企业社会责任标准，诸如由美国经济优先权认可机构委员会制定的社会责任标准SA80000，从企业社会责任的概念和发展历程来看在过去的探讨中主要关注了两个方面内容：其一是企业社会责任包含哪些内容是法律责任、经济责任、社会责任.还是公益责任;其二是企业社会责任的对象有哪些，除了股东，还有哪些利益相关者是企业社会责任履行的对象，诸如，公司首先做到遵守法规、为投资者创造财富并进行回报.这是其首先应该履行的责任。

再如上市公司除了对股东负责外，还需要对债权人负责对客户负责对员工负责对供应商负责等因为股东财富的创造离不开这些利益相关者。

企业发展战略离不开

从企业经营管理的角度看，企业社会责任应是企业发展战略的重要组成部分。

哈佛商学院的战略管理大师波特教授对很多企业进行了调研他认为战略性社会责任注重的是企业社会责任竞争力的增强，战略性社会责任同时关注重大的社会责任目标与经济目标。它瞄准的是那些与竞争环境相关的领域.在这些领域中企业贡献出其独有的资源和专长，从而使企业和社会两者都受益。

企业社会责任是企业发展战略的一部分，这意味着企业社会责任可以融入到企业的发展战略中并能够给企业带来独特的竞争优势。

但是，现实中这种竞争优势不是短时期可以获得的，需要企业在认识到企业社会责任的重要性的前提下结合企业自身的业务特征和经营模式将企业社会责任实践与企业中长期发展目标相结合，通过社会责任实践推进企业中长期发展目标的实现最终，企业社会责任实践与企业发展战略融为一体成为企业发展战略的一部分。

战略性企业责任方面经常被举到的一个例子是美国的思科公司开发了一个教育项目用来培训计算机网络管理员这个项目在为青年毕业生提供更多的职业培训机会和工作机会的同时.也为自身业务发展创造了良好的外部环境，诸如人才储备充分、行业知名度提升、社会好评增多等等企业的竞争环境得到了改善，最终思科公司的声誉和市场份额都得到了提升。思科公司将重点放在那些会对企业竞争环境产生影响的社会责任需求上并利用公司自身独特的优势来满足这些社会责任需求.向世人展示了战略性社会责任的强大吸引力。又如微软针对不适宜网络对儿童的伤害问题通过技术研发将儿童安全网络技术应用到儿童IT产品和服务中去通过专项过滤功能能够让父母对儿童上网进行监控和管理。这种举措既赢得了良好的社会认可度又提升了微软儿童汀产品和服务的市场份额。

这样的案例还有很多。种种迹象表明从企业经营管理的角度来企业社会责任应是企业发展战略的一部分，企业若能够很好地将社会责任与企业发展战略相结合，就可以实现企业社会效益和竞争优势的共同提高。

能实现长期投资回报

从投资者的角度看企业社会责任是投资者实现长期投资回报的重要保证。

投资者如何才能获取长期投资回报，《基业长青》的作者吉姆*柯林斯和J*波勒斯通过数十年对世界上百年基业的优秀公司研究跟踪后发现:那些基业常青的企业，不但通过创新获得可观的利润并且无一不良好地承担起企业的社会责任。这些责任之举不但为它们赢得良好的口碑和品牌认可度并且为它们获得更多的利润和可持续发展创造了条件。

现实中我们也注意到履行社会责任可以带来很多回报:企业产品更有可能得到社会公众的广泛市场认同，企业市场份额将会扩大企业的品牌声誉将会提升这会提升企业的商誉价值使其无形资产得到增加企业的员工权益得到保障员工素质得到提升，也更加认同企业的文化员工的向心力和凝聚力得到提升企业还能避免一些法律诉讼和危机事件的发生.这可以减少企业经营的风险隐患等等这些都有益于增加企业长期投资价值者。