四大豪门帮万达“过桥”，然各怀心事

在昨日（1月29日）早间发布的的一份财富榜单上，马化腾、许家印夫妇和马云分列前三甲，王健林（家族）则位列第四，排在王健林后面的，是碧桂园的女主人，年仅36岁。然而就在差不多半年前，王健林尚以313亿美元的净资产占据亚洲第一富豪的宝座。

显然，从来不差钱的老王，现如今的口袋远比不得从前鼓了，这事儿，大家心知肚明。

赶巧同天下午，就有人结集而来，给万达 “送钱了”，这一送，就是340个亿。

1月29日，万达官方宣称，腾讯控股作为主发起方，联合苏宁、京东、融创与万达商业在北京签订战略投资协议，计划投资约340亿元人民币，收购万达商业香港H股退市时引入的投资人持有的约14%股份。其中，苏宁或出资人民币95亿元或者等值港币，购买万达商业股东持有的约3.91%股份。

消息一出，各方的声音也就来了。诸如“苏宁背弃阿里了”“腾讯有添新零售筹码了”.......

倒也不奇怪，毕竟你看这 “援军队伍”里，腾讯起头呼京东与苏宁同往，不见阿里身影，再加上通稿里腾讯要跟万达商业玩“线上线下融合”的故事一佐，怎么听都是苏宁转投了他人阵营， 恰逢AT “新零售”线下争夺战正酣，让人不禁为阿里的形势捏了把汗。于万达，倒似是搭上新概念的一出柳暗花明。

但，真的不是为这笔买卖加戏过多了吗？

为万达凑“过桥资金”

要说这笔交易的根源，还是在万达。

2017年年中，老王站在了人生新巅峰，然而不曾想，从顶峰到低谷，速度快得惊人。

说起自己的生意经，王健林曾不讳言 “空手套白狼”，这当然是运作良好的情况下。2017年下半年，一切似乎失灵了。

在刚刚过去的半年里，王健林先是 “把13个万达城、70多家酒店打包甩给了孙宏斌和李思廉，然后把一堆万达广场甩给了朱孟依，再把长白山度假区甩给了孙喜双。这一切美其名曰“轻资产”。

如今这一出，与其说是万达商业飞身拥抱 “新零售”，倒不如说是山穷水尽时的“江湖求救”。

2016年9月20日，登陆港交所不到两年的万达商业正式从H股退市。按照万达私有化项目书上的说法：万达商业计划在2018年8月31日前完成上市。如果公司在退市满两年或2018年8月31日之前未能在内地主板市场上市，大连万达集团将回购全部股份，并向海外及境内投资者分别支付12%和10%的利息。

有意思的是，2017年初万达影业私募时，也曾许下这样的诺言：一年内让A股。不然回购全部股份，支付利息……

可以想见，直到2017年上半年王健林依旧是春风得意，口气大得不得了，似乎上A股只不过是走个流程，而且很快。然而，当初的托大，成了如今的命门。

腾讯“四兄弟”凑的340个亿，叫 “过桥资金”或许更恰当些。打个比方，出售的二手房如果有房贷，要先用一笔钱还清房贷，才能过户，这笔钱就是过桥资金。一般情况下，二手房买家要预付一笔，充当过桥。万达商业急需一笔钱了结私有化时的“旧账”，才能顺利直回A股的流程，如此而已。

各怀心腹事

所不同的是——

融创拿下万达文旅13个项目，拿地、规划、设计、铺底资金、前期施工等繁难工作都已完成，有四五个项目已经开始卖房。融创接手后的主要工作是“数钱”。

腾讯“四兄弟”可没有孙宏斌的运气，出资340亿元，一共拿下了14.273%股份，不过是万达商业的小股东。稍有商业经验的人都会明白，强势大股东持股50%左右，几个分散的小股东统共持股不到15%能掀起什么浪花儿。

阿里持有苏宁19.99%，两家还是各干各干的，协同当然少不了。但要说苏宁一千多家门店是阿里新零售的筹码则有点过。

苏宁向恒大投资200亿，张近东图的是有机会进驻恒大遍布全国的近千个社区。当然，这是排他的，至少京东不能进。

从持股份额看，“四兄弟”投资的 “战略意义”非常有限。更何况苏宁与京东还是冤家对头，腾讯有能力让两家从剑拔弩张到同心协力吗？赴了“东兴局”的美团、滴滴已经全面开战，谁能协调王兴、程维？未曾共赴“东兴局”的刘强东、张近东更不好说了。

股权少，内部还不团结， “合作”前景自然不会看好。媒体不必脑补太多“新零售”的戏。

顺便也帮大家回忆一下：2014年8月份，万达曾勇敢地拥抱线上，携百度、腾讯一块兴致冲冲地砸了50个亿，说要做O2O，巨头强强联合，一时间多少豪言壮语的。当年腾讯、百度、万达的真诚远胜今日，股权架构也简单，但还是落得“凑拢班子”散了伙，单飞的飞凡尚在苦苦挣扎。