黄金理财产品或成定时炸弹 投资者赔多赚少

新闻背景

近日媒体披露一则案例颇发人深省，2011年4月21日，王女士将筹借来的180万资金存入账户。当天，王女士(甲方)与薛某(乙方)签订一份《委托理财协议》，并与某银行签订贵金属交易交收代理协议书，合同期限为1年。

没过多久，王女士就接到了薛某的电话。对方表示，赚钱了，按照协议要分成，让王女士赶到银行把分成转出来。王女士提供客户回单显示，2011年5月27日至8月23日，她先后分五次向一个“别志平”的账户里转入71.28万元。

进入9月，问题开始显现。王女士的手机上不断收到银行的提醒，要求追加保证金。“第一天要追加8万多，第二天要追加21万多，第三天追加数额一下子增加到了 91万多。 ”王女士说，她把收到的短信转发给薛某 ，对方回复说这是“正常波动”。等到9月底的一天，她到银行前台的电脑上一查，“账户里只剩下1万多元 ！ ”

在不知情的情况下，王女士被玩了一把黄金T+D交易，T+D交易具有杠杆放大功能，其实质是银行提供一个交易平台，由客户自主报价，通过上海黄金交易所平台集合竞价、撮合成交。收益比一般金银类投资高，但风险也大。

近些天来，很多家大型银行都销售黄金“保本浮动”理财产品的活动，吸引很多普通市民前来咨询，有的投资者在还很不了解的情况下，就出手购买了一些黄金里理财产品，结果赔多赚少。

黄金虽火，买理财产品更需谨慎。有业内人士指出：相比期货黄金交易，黄金T+D市场是一个小众市场，还容易受大资金控制，一旦外盘大幅波动，如果有大资金需要离场，小众市场受到的冲击成本就非常高。

短期黄金市场涨跌难辨

随着今年8月底9月初金价创下三个月新高，市场几乎一边倒地看好黄金走势。进入10月份后，市场在屡次冲击1800美元未果的情况下，对于金价后市的涨跌趋势开始产生分歧。尤其是上周五因公布的美国失业率意外大幅下滑，令黄金作为对冲通胀工具的魅力减弱，分歧也由此加剧。“金价位于1780美元，这一价位已反映美联储资产负债表7500亿美元的扩张金额。换言之，由于每月额外购买400亿美元的抵押贷款支持证券(MBS)，黄金在1780美元的价位上已经反映了18个月的量化宽松(QE)金额。”日前，标准银行集团发布的黄金商品策略报告称。标准银行认为，战略上，黄金仍然是值得逢低买进的金属，并仍倾向做多。但在战术上，不应在1780美元左右价位买入黄金。因此，更倾向于在1740美元和1700美元之间逢跌买入。

据彭博社消息，由于美联储第三轮量化宽松政策(QE3)及全球央行更多宽松措施预期，彭博调查的分析师中63%看多金价。十大国际投行2013年底预测中值高达1900美元/盎司。其中，德意志银行是态度最激进的银行，该行预测金价在2013年将触及2300美元/盎司的水平。态度最保守的是美银美林，认为金价在2013年最高不超过1800美元/盎司。

目前来看，黄金价格短线处于进退两难境地，多空力量相对胶着，技术上，在完成对1800美元的攻击后，需要整固和寻找新的支撑位，若后市美国继续公布乐观的就业数据，美元就可能进一步走强，那买家对金价前景就会持谨慎态度。总之黄金短期走势涨跌难辨。

买黄金理财产品须辨识

正因为9月时黄金表现不错，让市场上一度大量减少的黄金理财产品似有再度增加发行之势。

据财汇资讯的统计，从今年8月份到10月，银行发行的挂钩黄金的理财产品已达13款。而在今年的发行“高峰”一季度，商业银行发行的这类产品的数量是33款。纵观近期发行的这类挂钩黄金的理财产品，均为结构性产品，且都被设计成为保本浮动收益型理财产品。但是与人们印象中结构性产品的预期收益率较高的情况相反，近期发行的黄金理财产品预期收益并不高。这也可能预示着黄金短期走势上升空间有限，以法兴银行(中国)发行的两款产品为例，这两款产品投资期限均为2年，预期最高收益均为7%。其他银行发行的同类产品，期限虽然相对较短，但预期收益率的吸引力更小，最高预期收益率均未超过5%。

可能收益不等于实际收益

昨日中午，记者在一家大型银行销售黄金“保本浮动”理财产品的柜台看到这么一段话：投资者在购买理财产品前，应确保自己完全了解该项投资的性质和所涉及的风险，详细了解与审慎评估该理财产品的本金保证情况、理财资金投资方向、理财产品风险类型及预期收益等基本情况。投资者应在慎重考虑后自行决定购买与自身风险承受能力与投资需求匹配的理财产品。

记者了解到，银行仅向客户介绍收益计算方法，并不代表所有情形或某一情形一定会发生，或银行认为发生的可能性很大。其所列挂钩标的相关数据均为假设，并不反映挂钩标的未来的真实表现及投资者实际可获得的理财收益，亦不构成收益承诺。在任何情况下，客户所能获得的最终收益大多以银行的实际支付为准，且不超过约定的最高收益率。说白了，收益低算客户倒霉，收益高过约定，则跟客户没有关系。

面对如此闹心的理财产品，一位专业投资者认为：以目前股票市场2000点的位置看，不少蓝筹股的价值在两年间，获得10%以上的收益率绝对是大概率事件，如果有持有2年黄金理财产品的耐心，还不如好好挖掘一两只有潜力的蓝筹股，胜算可能更大一些呢。