北京汽车2018年净利暴涨96.6% 自主业务亏损扩大至35亿

经济观察网 记者 周菊 3月27日晚，北京汽车（01958,HK）发布2018年财务报告。报告显示，北京汽车2018年营业收入为1519.2亿元，毛利370.1亿元，净利润为44.3亿，实现了关键指标的全面上涨。其中，相比2017年22.5亿元的净利，北京汽车2018年实现近1倍(96.6%)的净利增长，2018年北京汽车基本每股收益0.55元，与2017年的0.3元同比增长83.3%。

北京汽车包括北京品牌、北京奔驰、北京现代、福建奔驰四个业务板块。而其2018年的收入与利润的增长仍主要来自北京奔驰的贡献。财报显示，北京奔驰2018年收入1354.15亿元，同比增长16%，占北京汽车2018年度总收入的89.1%。而北京品牌收入165.05亿元，同比下降5.1%。

但北京奔驰的毛利率却出现下降，这是自2015年来的首次。数据显示，北京奔驰毛利在2018年虽然增长6.1%至405.23亿元，高于北京汽车370.01亿元的总毛利。但毛利率由2017年的32.7%下降2.8各百分点至29.9%。对于毛利率的下降，虽然财报给出的主要原因是，根据新收入准则将部分运费从分销费用调至销售成本导致。但业内认为2018年车市下行所导致的豪华车价格下探也是其毛利率下降的原因之一。

值得注意的是，北汽自主品牌的毛利再度下跌。财报显示，北京品牌的毛利由2017年的负26.8亿元变为负35.16亿元，这是其在2016年首次扭亏后的连续第二年亏损，且亏损额进一步扩大。北京汽车给出的解释包括：北京品牌销量同比下降、为应对国内消费环境向市场提供额外折扣、威旺业务战略调整、根据收入准则将部分运费从分销费用调至销售成本。

从最直观的销量数字看，2018年北京品牌销售乘用车15.6万辆，同比下降33.84%。除了新能源乘用车，所有自主板块均出现销量下滑。其中，绅宝系列销售6.5万辆，同比下降24.1%；北京系列销售3.1万辆，同比下降22.4%；威旺业务由于战略调整，销售1.5万辆，同比下降82.9%；新能源乘用车销售4.5万辆，同比增长94.2%。

而除北京品牌，北京汽车其它板块均实现销量增长。其中，北京奔驰累计销售48.5万辆，同比增长14.8%；福建奔驰累计销售2.9万辆，同比增长27.3%。值得一提的是，在2017年销量跌落谷底的北京现代，也在2018年实现了销量回升。79万辆的销量虽然距离巅峰时期仍有差距，不过实现了0.7%的同比增长。

但北京现代的盈利情况仍然堪忧。按照北京汽车总毛利370.01亿元计算，减去北京奔驰和北京品牌的毛利后为-0.06亿元。也就是说，2018年北京现代与福建奔驰的毛利合计为负。

对于大亏损的北京品牌，北京汽车在财报中表示，将在2019年以客户为中心，以市场为导向，致力于做好商品定义，同时狠抓研发2.0，提升产品竞争力，确保战略车型取得成功，并将用主力产品扭转市场局面，提升销售能力。但财报显示，2018年，北京汽车的研发费用为24.03亿元，同比下降13.8%。