证券法、房地产税法列入人大预备审议项目 意味着什么？

发生了什么？

最新的全国人大常委会2018年立法工作计划显示，备受关注的证券法修订进入2018年全国人大常委会立法计划中的预备审议项目。

而此前证券法已在2015年4月、2017年4月两次上会，当市场预期证券法将在今年“三读”时，却发现证券法已不在“继续审议的法律案”和“初次审议的法律案”中。

一同被列入“预备审议项目”的还有期货法、房地产税法和个人所得税法等。

意味着什么？

按照惯例，在预备审议项目之前，有继续审议的法律案、初次审议的法律案，后两类立法项目的审议均有相对确定的时间表，优先级高于预备审议项目。

证券时报援引内部人士称，这意味着，从2013年就启动审议的证券法修订工作或再次延缓，2018年推出概率大幅降低。

事实上，房地产税法和证券法修订一样，也是早在2013年就进入立法程序，但随着个人所得税法、期货法、消费税法和房地产税法进入“预备审议项目”，其推出时间也将延后。

为何延后？

券商中国援引内部人士分析，证券法因牵扯面广，需研究和调研的事情较多，短期内各方难以达成共识，尤其在当前混业经营、市场环境复杂、中小投资者较多的情况下，证券法修订更为谨慎，耗时较长，成为了迟迟难以推出的主要原因。券商中国：

当前证券法的许多内容已经难以完全适应证券市场发展的新形势，不仅证券发行管制过多过严，直接融资比重过低，资本市场服务实体经济的作用未能有效发挥，而且证券跨境发行和交易活动缺乏必要的制度安排，不能适应市场创新发展和打击非法证券活动的需要，加之，市场约束机制不健全，对投资者保护不力，信披质量不高、监管执法手段不足，欺诈发行、虚假陈述、内幕交易等损害投资者合法权益的行为时有发生。特别是2015年年中的股灾，暴露出监管和法律方面的诸多漏洞，需要全盘考量，在充分研究论证的基础上对《证券法》进行修订。

漫漫立法路

2013年年底，全国人大财经委组成了由部分委员和证监会、发改委、央行、国务院法制办等国务院有关部门负责同志以及最高法、全国人大常委会法工委等单位参加的起草组，开展证券法的修改工作。

2015年4月，《证券法》修订草案在十二届全国人大常委会第十四次会议上首次亮相。该修订草案主要有四大要点：

1、拟取消股票发行审核委员会制度，取消发行人财务状况及持续盈利能力等盈利性要求，规定公开发行股票，由证券交易所负责审核注册文件；

2、拟增设现金分红制度，要求上市公司在章程中需明确现金分红的具体安排和决策程序；

3、设专门一章加强投资者保护；

4、规定证券从业人员可以买卖股票，应事先申报本人及配偶证券账户，并在买卖证券完成后三日内申报买卖情况。

由于涉及注册制，且同年A股市场发生股灾，证券法修订案的立法前景逐渐变得不明朗。

2016年3月，全国人大2016年的立法计划中，《证券法》修订再次被列入其中，随后也明确将在12月份上会审议《证券法》修订草案。去年3月，十二届全国人大新闻发言人傅莹在答记者问时表示，根据目前的安排，2017年4月份证券法修订草案应该能够再次提请人大常委会进行审议。

不过，《证券法》修订还是“爽约”了。

证监会口风如何？

在2016年3月12日十二届全国人大四次会议记者会上，证监会主席刘士余表示，注册制是要搞的，至于怎么搞，要好好研究。注册制是不可以单兵突进的。

去年2月，在全国证券期货监管工作会议上，刘士余表示，为了注册制而修改证券法的提法不对，是对修法的误解。修订证券法要总结资本市场监管经验，根据最新市场形势，修订补充落后条款。

今年2月23日，受国务院委托，刘士余向全国人大常委会作说明，建议股票发行注册制授权决定期限延长二年至2020年2月29日。

对此，新华社当时发表评论文章称，当年允许突破证券法推进注册制改革的期限已经到了，但是注册制改革尚未成熟，现在这个期限得再往后延长两年。

“这次申请延期意味着，注册制改革仍在稳步推进中。但这并不意味着，注册制改革马上就要推出实施。”