楼市调控或转向放开供给 全年将现倒N型走势

和讯网消息 近日，国家统计局发布行业数据显示，去年房地产开发投资10.3万亿，同比增长6.9%，商品房销售面积15.7亿平方米，同比增长22.5%。国金证券(600109,股吧)认为，调控因城施策不改房地产投资回升趋势，同时销售绝对值依旧在高位。2017年行业政策约束或由压制需求向放开供给逐步转变，全年将呈现倒“N型”走势，房地产投资增速在3%-5%之间。

去年10月开始，各地先后出台的楼市调控政策，国金证券表示，与对购房需求或销售影响不同的是，调控对全国的拿地、新开工和投资的影响并不是简单的抑制作用，因为这取决于开发商资金流状况、区域市场库存去化和行业竞争格局，而销售与需求的资格限制、信用扩张能力和预期变化更为相关。

从12月份数据来看，住宅施工面积同比增长1.9%，相比11月提升0.3个百分点；而新开工当月实现1.1亿平方米，同比增长16.3%，环比增长13.9%，在2016年是次高点。

拿地方面，尽管2015年12月基数相对较高，但2016年12月拿地面积和金额同比均实现增长，当月土地购置面积2979万方，同比增长2.1%，环比大增37.1%，当月土地成交价款1352亿，同比增长11.4%，环比大增33.5%。

国金证券认为，认为这与成交价格的走低和溢价率的下行有密切关系，12月当月土地成交均价4536元每平米（11月为4662元每平米），同比增速仅为9.1%（11月为55.3%）。

公开数据显示，去年12月全国住宅销售面积为1.8亿平方米，同比增长9.7%，环比增长35.7%，是2011年以来单月最高值。当月住宅销售额1.2万亿，同比增长16.9%，环比增长31.3%，创历史单月销售额最高。从价格方面来看，12月住宅销售均价6643元每平米，同比增长6.6%。

“绝对值和增速从2016年9月以来逐步降低，调控政策对价格弹性的压制在数据上看已被充分检验”，国金证券称，尽管12月销售绝对值创新高，但由于累计增速过高，2016全年的销售增速相比1-11月有进一步的回落。

展望明年，国金证券表示，行业政策约束有望从压制需求向放开供给逐步转变，受益于都市化进程的延续、龙头房企充沛的现金流和部分区域市场库存的显著去化，对拿地和新开工点表现并不悲观。不过由于去年高基数效应，今年基本面或呈现倒N型走势，全年房地产投资增速预计在3-5%之间。