娃哈哈从不上市到考虑上市，投资者为何对企业上市带有偏见？

娃哈哈、老干妈等企业，曾经是坚持不上市的企业代表。但是，随着时间的推移，不上市的知名企业已经越来越少，近期作为曾经坚持不上市的娃哈哈，也逐渐向外界释放出考虑上市的态度，上市对企业家的吸引力确实不少。

谈及娃哈哈这一个名牌，属于不少人的童年回忆。作为全球知名的食品饮料生产企业，娃哈哈一直有着较好的市场口碑与品牌形象，更是有着不差钱的企业称号。然而，对于不差钱的娃哈哈，却从坚持不上市到考虑上市，这一态度的转变，难免引起市场的高度关注。

虽然娃哈哈属于知名品牌企业，且有着逾三十年的经营历史，但在各大品牌巨头纷纷崛起的背景下，尤其是在互联网全面崛起的大环境，娃哈哈难免会受到或多或少的影响。其中，最直接的表现，则是企业营收的有所下滑。

时至目前，虽然娃哈哈的营收依旧保持百亿级别的规模水平，但相比于高峰时期的营收状况，如今娃哈哈的营收水平却有所下滑。对于娃哈哈来说，如果仍然高度依赖于以往的渠道模式，恐怕未必利于娃哈哈的可持续发展，而娃哈哈的战略转变，难免需要考虑到多方面的因素，例如产业链的打造与完善以及适应互联网时代的营销策略等，而上市似乎也成为了娃哈哈的考虑方向之一。

在A股市场中，投资者对企业上市或多或少带有偏见。究其原因，主要在于投资者似乎形成了一种固定思维，即企业上市离不开融资圈钱，而股票市场本质上还是属于财富资金再度分配的渠道，但多年来，大股东利用股票市场实现财富暴涨的现象频繁上演，而普通投资者却很难在资本市场中赚到钱。归根到底，还是出自于股票市场财富资金的再度分配问题上，期间是否存在财富资金再度分配的不合理性，无疑成为市场关注的焦点。

需要注意的是，在这些年来，国内资本市场的扩容速度确实惊人。其中，以A股市场为例，A股市场上市企业数量从1000家攀升至2000家，前后用了10年时间，而上市企业数量从2000家攀升至3000家，则用了6年时间。至于3000家上市公司到如今3700家上市公司数量的转变，则仅仅耗用了两年半的时间。此外，对于新三板市场，近年来的扩容速度更为明显，挂牌企业数量基本上呈现出跨越式增长，如今总挂牌企业数量达到万家以上的水平。

企业上市，在全球市场中属于比较普遍的现象。但是，这一种普遍性与正常性，却建立在股票市场优胜劣汰效率持续高效的基础之上。有进有出，且结合比较完善与成熟的投资者保护体系，包括集体诉讼制度、高昂的市场违规成本等，为市场的持续平稳运行保驾护航。

但是，纵观国内的股票市场，虽然近年来市场优胜劣汰功能正逐渐改变，但鉴于市场功能定位的问题，股票市场依旧属于大股东造富的重要途径，而企业上市，真正可以给投资者带来实实在在投资回报的企业数量并不多，而借助资本市场实现财富暴涨以及积极套现的现象却屡见不鲜。由此一来，国内投资者却对企业上市带有偏见，这也是投资者比较尊重坚持不上市企业的原因之一。

从福耀玻璃、格力电器，到贵州茅台、万科A等，这些企业一直获得较高的市场知名度。归根到底，还是离不开企业多年来的持续运营为投资者带来了真金白银的回报，并树立了较好的市场口碑。然而，对于这类企业而言，终究还是少数。不过，对于企业上市，本身还是一把双刃剑，对企业品牌形象的影响也是带有双面性的影响，关键还是在于企业上市之后对投资者的态度如何以及企业上市之后如何有效利用好资本市场，发挥出应有的作用。

娃哈哈这一个品牌伴随着不少人的成长，考虑到企业发展扩张的需要，有着上市的考虑尚且值得理解。但是，关键所在，还是在于未来企业上市之后，可否为投资者带来实实在在的投资回报，这将会从一定程度上影响到未来企业发展的品牌形象以及投资者心目中的地位。