创始人涉嫌内幕交易，现董事长热衷冒险，“卖身”的圣牧可有未来

文|食品头条 夏无梦

编辑|橘子

乳业圈再度爆出重磅消息，蒙牛3.03亿元收购圣牧高科51%股权，后者是中国圣牧的全资子公司。这项交易之所以受人关注，不仅因为“两家求一女”的曲折故事——此前伊利曾打算收购中国圣牧，最后放弃，与圣牧联姻的对象换成了蒙牛。重要的是，这项交易关乎着中国最大有机乳品公司的命运走向，在连续两年巨亏之后“傍上”蒙牛，邵根伙的有机梦能否迎来转机呢？毕竟，在股权高质押丢掉大北农控制权后，邵根伙手里仅剩了圣牧这一张牌。

1 、 邵根伙到底有多缺钱？

12月24日，中国圣牧发布公告称，该公司已与蒙牛乳业全资子公司内蒙古蒙牛订立投资协议，将向后者出售内蒙古圣牧高科奶业有限公司（下称“圣牧高科”）51%的股权，代价为3.03亿元人民币。从而蒙牛将拥有圣牧高科51%的股权，剩余49%由中国圣牧持有。

就像镜子的AB面，这项交易增加了蒙牛在有机奶领域扩展的砝码，对中国圣牧的实际控制人邵根伙而言，这笔交易则十分“诡异”。

“圣牧的控制人邵根伙刚刚卖掉A股的大北农，这次又出让港股圣牧的部分核心资产，问题是邵根伙腾挪的大量资金哪里去了？”香颂资本执行董事沈萌对食品头条记者表示。

2017年年底，创始人姚同山辞去公司董事长和首席执行官后，圣牧进入“邵根伙时代”，公司彻底进行了一场高层换血，然而邵根伙的入主也没能扭转中国圣牧的颓势。

邵根伙

食品头条记者注意到，邵根伙入主中国圣牧曾信誓旦旦地表示，未来将继续传承中国圣牧的创业精神，与全体圣牧人一起早日实现圣牧人的有机梦、幸福梦、中国梦。可现实是，中国圣牧滑向了更深的深渊。

2017年，圣牧迎来9.86亿元的亏损；2018上半年，其亏损面扩大至10.67亿元，净利降幅达16819.9%。对于业绩亏损，中国圣牧将其归结于三点：一是原料奶市场需求疲软、奶价格降幅较大导致生物资产减值；二是资产或应收账款减值拨备；三是自有液奶品牌销量大幅下滑。

作为股A股上市公司大北农的创始人，邵根伙因为所持股份高质押，最终失去了公司实际控制权。大北农2018年三季报显示，邵根伙持有公司41.25%的股份，其质押比例高达99.99%，另有4963万股被冻结。“邵根伙把股票全部锁起来，不解禁，整体质押来质押去。这哪是博士干的事，简直沿袭了赌徒徐翔的风格。”投资圈内的人对邵根伙的吐槽不绝于耳。

12月2日晚间，大北农发布公告称，公司实际控制人邵根伙就股权转让与首农食品集团开展沟通与磋商，双方签署了合作框架协议，就战略合作达成初步共识，大北农在公告中表示，公司的控制权或将发生变化。这也意味着，邵根伙将退出自己一手创立的公司。

这个浙江农业大学博士、辞去北京农学院教师职务、以二万元创办了北京大北农饲料科技有限责任公司最终引领公司上市的农业板块的传奇人物，如今手里只剩了圣牧这张牌可打，圣牧也成了其最后的救命稻草。

邵根伙质押了大北农的股权，钱去哪了？他买圣牧的股权，钱从哪来的？如果买圣牧的钱是质押大北农得来的，那么境内质押的钱是怎么跑去境外的？为什么可以卖掉圣牧救大北农的时候，却选择放弃大北农？为什么引入蒙牛是卖掉部分资产而不是卖掉上市公司？

围绕着邵根伙的一系列疑问仍然待解，而这一系列问题或许只有邵根伙本人能回答。

2 、 姚同山涉嫌“内幕交易”

“接盘侠”也好、“白衣骑士”也好，蒙牛入股给圣牧的下游销售带来了一丝希望，而这项交易的受益者似乎还有一个人——圣牧创始人、前实际控制人姚同山。

食品头条记者发现，蒙牛前财务总监、中国圣牧的创始人姚同山恰巧在3个月前增持了中国圣牧5000万股，姚同山这个时间节点增持中国圣牧很耐人寻味，也有内幕交易的嫌疑。

姚同山

港交所权益资料显示，中国圣牧(01432-HK)获执行董事姚同山于9月10日在场內以每股平均价0.4港元增持5000万股，涉资约2000万港元。增持后，姚同山的持股数目为430,876,700股，最新持股比例由5.99%升至6.78%。

“是不是内幕交易，取决于姚同山是不是董事会成员、是不是高管、参与没参与交易磋商，那要看和蒙牛的交易接洽是在买入前还是买入后，之后还要看买入的时间点与交易谈判进程的对比”，一名投资界人士对食品头条记者表示。

尽管姚同山已辞去圣牧CEO职位但仍是公司执行董事，再加之姚同山蒙牛前CFO这一特殊身份，姚同山提前获知交易信息并买入中国圣牧股票的可能性还是很大。

和国内最大的原料奶生产商现代牧业创始人邓九强一样，姚同山出自“蒙牛系”，只不过在加入蒙牛前，姚同山曾在建设银行内蒙古分行等金融机构任职，而后在2001年成为蒙牛的首席财务官。姚同山在蒙牛期间最大的风波来自于他的一番言论。

2011年，时任蒙牛CFO的姚同山称出口到香港的产品“出问题的几率要比内地小得多”。视频显示的是2008年姚同山在香港新闻发布会上的一段讲话，他说：“香港是与国际接轨的地方，出口到（这里）的产品，主要是用那些规模化牧场生产的原奶进行生产的，这样的话，出问题的几率要比内地小得多……”这段话也直接将蒙牛推上了风口浪尖，并陷入信任危机。

12月24日，蒙牛3.03亿元收购圣牧高科51%股权的消息一出，沦为仙股的中国圣牧股价一天内飙涨23.33%，收报于0.37港元，距离姚同山0.4港元的增持价已经越来越近。

3 、 各取所需后“玄机”依旧

对蒙牛而言，这笔交易无疑是合算的买卖。

交易完成后，中国圣牧也将下游业务液奶资产和业务整体交于合资公司运营，这也意味着，蒙牛未来将操盘中国圣牧的有机液态奶的终端销售。这在食品行业专家朱丹蓬看来，圣牧有机奶已经形成了一定的口碑和规模，对于想要冲击这个千亿目标的蒙牛而言，布局有机奶不失为好办法，“大家各取所需”。

“圣牧的卖点是有机，这对于加强特仑苏在有机奶市场的品牌影响力具有推动作用。”在沈萌看来，圣牧出让部分资产和业务的控制权转交给蒙牛可以充分借助蒙牛在市场营销端的优势，“市场营销是圣牧的薄弱短板。”

由于连年来的亏损，圣牧这家全国最大有机乳品公司已沦为仙股，这也使得蒙牛赶上了“抄底价”，彼时的2016年，伊利曾计划用46亿元收购中国圣牧37%的股份。

“此一时彼一时，伊利当初谈的是上市公司控股权，现在，蒙牛买的只是下游资产”，业内人士对食品头条记者指出，不排除蒙牛之后对上市公司控股权的争夺。