蓝筹迭创新高 小票大跌！揭A股分裂3诱因

在11连阳后，沪指终于停歇下来。

如果要用两个词概括今天的市场，那就是分化，加上暴跌。

一方面是沪指盘中几度翻红，上证50指数实现12连涨，一方面则是创业板指惨跌，留下明显的向下跳空缺口，A股经历了新年来最“分裂”的一天。

11连阳后，沪指终于涨不动了，尽管如此，盘中还是数度翻红，逼近前期反弹新高，至收盘也仅跌0.54%。

象征中大盘股表现的上证50指数、上证180指数，以及沪深300指数均表现强势，收盘继续上涨，上证50指数已12连涨。

上面是一小簇炽烈的火焰，另外则是冰冷的海水。

除上述指数外，其余市场指数则多数下跌，中小板指和创业板指数非常疲弱，创业板指收跌2.97%，创出自2017年11月24日以来最大单日跌幅。

值得注意的是，创业板指今天还形成向下的跳空缺口，这也是自2017年9月25日以来创业板指数首次出现向下跳空缺口，弱势程度可见一斑。

行业板块的分化同样巨大。收盘仅银行、非银金融、家用电器、休闲服务、房地产等极少数板块整体上涨，其他板块全部下跌，多个板块跌幅超过3%。

即便是同一行业板块内股票，也出现了显著的分化。

在银行板块中，出现显著涨幅的主要是工农中建等四大行股票，以及平安银行、招商银行等大型全国性股份制商业银行，部分上市时间不久的城商行则表现不佳。

在房地产板块中，万科A、保利地产等大涨。万科A上涨4.33%，保利地产大涨5.73%，均创历史新高。相较之下，万通地产跌停，财信发展、中洲控股、宋都控股、华丽家族等多只地产股暴跌。

跌势更猛的，是一些闪崩股。

最典型的要属西安旅游。今日早间10点23分，西安旅游开始加速下跌，并很快在7分钟内急跌至跌停。

除西安旅游外，赣锋锂业、道氏技术等股票盘中也出现崩跌迹象，截至收盘，赣锋锂业跌停，道氏技术暴跌7.20%。

调整虽然在情理之中，但一调整起来，还是令人措手不及。

对于今天极少数大盘蓝筹和白马股护盘，而创业板出现暴跌的行情，市场对此众说纷纭，总体来看，可以归结为以下几种看法。

（1） 银监会严查资金脱实向虚 震慑流入股市的违规资金

上周六晚间，银监会发布了三份重磅政策文件，包括《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》 《进一步深化整治银行业市场乱象的意见》 《2018年整治银行业市场乱象工作要点》，对银行业的一些市场乱象进行大力整治。

根据这些文件，此番突出整治重点聚焦在严查资金脱实向虚在金融体系空转的行为，严查“阳奉阴违”或选择性落实宏观调控政策和监管要求的行为。文件中提到，要抓住影子银行及交叉金融产品风险这个重点，严查同业、理财、表外等业务层层嵌套，违规加杠杆、加链条、监管套利等行为。

此前银行业资金违规进入股市的情形一直存在。如2017年12月，杭州银行被地方银监局罚款140万元，原因之一便是个人消费贷款资金流入股市。

据有关媒体报道，日前多家信托公司接到当地银监部门的口头通知，被要求停止开展设有中间级的结构化证券投资业务。

种种迹象显示，监管层正多方面形成合力，防止资金脱实向虚，其中一个方向就是防止资金违规进入股市。

（2）资金的抱团和避险心理所致？

自2017年以来，各路主力资金频频抱团蓝筹和白马股，使得这些股票表现远超市场平均水平。当市场出现风吹草动，主力资金便选择避险，纷纷从中小创流入蓝筹和白马股，这一过程中，中小创失血股价下跌，而蓝筹和白马股则相应出现上涨。

近段时间A股市场爆出的多起“地雷”，如投资款难以收回、债务违约、业绩变脸等，主要集中在小市值公司，主力资金由此对中小市值公司仍存疑虑，这种情绪往往会在市场下跌时急剧释放，主力转向认为相对安全的大市值蓝筹和白马股。

（3）技术上本身也存在调整需求？

在近日沪指出现调整以前，沪指已实现11连涨，创出本世纪以来最长连涨纪录。中小板指和创业板指表现虽相对较弱，但元旦以后总体也持续上涨，积累了一定的获利盘。

然而从最近三四个交易日的情况来看，市场实际上早已出现上攻乏力的迹象，突出表现在上涨个股数量开始逐渐减少，初期市场的普涨变为仅靠指标股拉升指数。而创业板指实际在前几个交易日就已出现调整，弱势早已显露，今天暴跌只不过是负面情绪的进一步宣泄。

不巧的是，港股市场也与A股共振，恒生指数今天也上攻乏力，今天午后出现跳水，成交量显著放大，至收盘下跌0.23%，止步于14连涨。

沪指此前收出11连阳，成交量也稳步放大，激发市场热情，不少投资者乃至机构的观点也一度趋向乐观。

东方证券最近发布研报指出，维持“一季度目标价为3500-3600点”观点不变，该券商建议重点关注两个指标：点位是3500-3600点，时间为2018年1月底2月初。若上述点位快速突破预测上限，不排除本轮行情将会提前结束。

长城证券认为，站在当前时点，考虑到春季行情轮动较快，热点追逐难度有所加大，与其去做“追风的人”，不如以佛系思维去进行投资，以静制动、待机而为。从上述角度出发，长城证券建议积极布局银行、电力、医药、航运这四大板块，这些板块当前市场关注度相对较低，估值、业绩匹配优势较为显著，提前布局在未来一段时间料将获得相对较好的收益。

中原证券认为，后市支撑市场中期稳中求进震荡上行的基本面因素未发生改变。业绩空窗期，2017年4季度经济数据走势平稳。流动性方面，春节期间的“临时准备金”动用安排显示央行稳健中性的货币政策操作导向，将维持银行间市场流动性适度充沛。该机构认为，年初不论是投资者的换仓，还是增量资金的入市，都有望进一步推高股指。