贵州茅台创历史新高 招商证券上调一年目标价至870元

贵州茅台创历史新高

中国证券报

□本报记者 叶涛

2018年以来，贵州茅台始终维持上涨态势，迄今7个交易日累计上涨12.65%，昨日盘中再以788.88元创出历史新高，同时也将A股第一高价股的门槛再度抬上一个台阶。

盘面看，贵州茅台昨日走势略有些跌宕起伏，早盘以785.00元高开后迅速跳水，但很快拉起翻红，之后再度下挫，触及773.48元全天最低价，然后再度拉升翻红，此后改以宽幅震荡方式围绕平盘修整，尾盘阶段在踊跃买盘力量支撑下最高上探至788.88元，改写股价历史纪录，最终收盘报785.71元，全天涨幅为0.41%。

招商证券预计，2018年茅台发货量同比增速超过10%，达到3.3万吨以上，除18%正常提价，生肖酒、定制酒以及其他非标茅台提价幅度更大，且占比有所提升，共同贡献吨价提升幅度有望达到20%。另外预计销售和管理费用绝对值略增，费用率稳中有降，综合考虑来年报表仍有30%以上增速。给予2018年PE30倍或2019年24倍，上调一年目标价至870元。