股市期市汇市涨声一片 真是春季躁动要来？

作者：胡华雄、唐维

新年伊始，全球股市强势不减，纷纷走在创新高的路上。

道琼斯指数冲破25000点，创下历史新高。

纳斯达克指数冲破7000点，创下历史新高。

标普500冲破2700点，创下历史新高。

英国富时100冲破7700点，创下历史新高。

日经225新年开盘首日大涨741点，创下26年新高。

泰国综指逼近1800点，创下历史新高。

胡志明指数突破1000点，创下10年新高。

恒生指数突破30000点，创下10年新高。

孟买Sensex30指数站上34000点，创下历史最高收盘点位。

阿根廷MERV指数达到32000点，创下历史新高。

多伦多300冲破16000点，创下历史新高。

……

看到这，不少A股小伙伴可能默默地想：热闹是他们的，我什么也没有。其实近期A股的表现也是很不错的。

截至今日收盘，沪指已经出现了6连阳。新年4个交易日，四大指数全线上涨，沪指、深成指、中小板指、创业板指的涨幅均超过了2%。与去年的“漂亮50”、“要你命3000”不同的是，近日的行情呈现出全面开花现象，个股普涨，赚钱效应明显。

不光股市，大宗商品和人民币也都在涨！

不光全球股市在上涨，实际上，原油、黄金、铜等多种大宗商品价格都在上涨，此外，人民币汇率近期也异常坚挺，且处于上涨途中。

大宗商品市场价格的上涨首先体现在原油的上涨。

行情数据显示，NYMEX原油期货主力合约价格已从2016年2月的约26美元/桶升至目前的超过60美元/桶，价格足足翻了一倍多。

OPEC减产、美国原油库存下降、北美极寒天气以及中东地缘政治不稳定都成为支撑近期油价的重要因素。

除了原油外，国际黄金、白银、铜等金属价格近期也涨势凌厉。

COMEX黄金期货价格在2017年12月触及阶段底部后持续上涨，目前已突破1300美元/盎司，不到1个月涨幅已接近10%，逼近最近4年的高点。

COMEX白银期货价格则从2017年12月中上旬开始企稳并上涨，至目前涨幅已超过10%。LME铜期货主力合约价格近日曾一度突破7300美元/吨，创下最近4年新高。

需要说明的是，近期各类资产价格上涨的一个大背景是美元指数的走弱。尽管美联储早已开启加息周期，但由于市场早有充分预期，美元指数近期一直呈现走弱态势，以美元计价的大宗商品自然也容易出现上涨态势。

值得注意的是，人民币近期也持续呈现涨势。自2017年11月开始，人民币对美元持续升值，在岸和离岸人民币双双突破6.50，逼近去年9月大涨的高位。

自2016年底开始，人民币对美元进入升值通道，在岸人民币已累计升值超过7%，2017年9月份升值趋势一度趋缓，并小幅贬值，但此后再现持续升值。

中国出口的持续复苏也为人民币汇率的坚挺提供了坚实的基础。数据显示，自2017年3月至2017年11月，各月出口总额同比增速已连续9个月为正。

机构：看好“春季躁动”行情

2018年伊始，全市场开始了春季行情的布局。在当前的时间点市场存在着两个重要的核心议题：第一，2018年1季度春季行情的表现如何？第二，春季行情中，应当如何布局？ 我们来看看机构的观点。

广发策略：

在资管新规正式稿出台之前，A股迎来较好的交易窗口，其中上中游的周期股将会取得最显著的超额收益。据统计，历史上几乎年年都存在“春季躁动”——统计2009年以来，每年1季度各行业的最高涨幅（1季度最高点/最低点），几乎都有部分行业“躁动”；“春季躁动”的行业大多有迹可循，当年年初的核心主线通常会带动相关行业在1季度获得较大涨幅。 周期股经历了2017年12月的调整之后，叠加年初环保税的影响，建议把握“一元复始、周期躁动”的核心主线，重点关注基础化工、建材、有色、钢铁、机械等周期行业的交易机会。

华金证券：

1. 一季度为传统消费旺季，电子、医药、纺服相关行业或将受益；2. 供暖季仍未结束，结合涨价趋势和春季开工预期，周期板块估值仍有提升空间；3.科技创新将是2018年主线之一，建议持续关注成长股板块，尤其是细分行业中掌握相对技术优势的科技类成长股。

中银国际：

1-2 月，宏观数据相对真空，流动性预期稳定，金融监管的情绪冲击已经结束，实质性影响不会到来，股票市场积极可为。行业配置方面，建议稳中求进。以公用事业、石油石化、金融、地产等板块求稳，以电子半导体、通信、人工智能等真成长与智能科技行业求进。

中信建投：

经济短期表现、企业盈利和流动性节奏将决定市场整体的节奏和估值高度，也决定着市场运行的节奏。经济变量的边际变化决定着板块的受益情况。因此2018 年1月，继续推荐银行、保险、家电等价值板块的龙头标的，适度参与周期行业的事件驱动型机会。