去年“十一”后融创基本停止公开市场拿地，孙宏斌将2017年销售目标定在2100亿

高端住宅开发商融创中国(01918.HK)3月28日在香港发布的年度业绩报告显示，该公司2016年的合同销售金额为1506亿元，同比增长121%。融创中国称，其2017年的销售目标已确定为2100亿元。

去年9月以来，房价上涨较快的城市迎来密集调控。针对当下房地产市场的特点，融创中国董事会主席孙宏斌在业绩会上对第一财经等媒体表示，当下房地产行业风险巨大，原因是地价过高，而基于调控严厉、货币收紧的背景，房价难以暴涨，此时高价摘地对企业来说风险巨大。他透露，融创从去年“十一”之后就已基本停止在公开市场拿地。

谈及今年年初对乐视的150亿投资，孙宏斌称，融创已向乐视投资124亿元，投资乐视逻辑没有问题。关于是否继续投资，他说：“这就是一桩买卖，合适就继续投，不合适就不投。”

“行业风险特别特别大”

年报显示，融创2016年营业收入为353.4亿元，同比增长54%，毛利48.5亿元，同比增长70%。截至2016年底，其总资产为2932亿元，增长153.9%。年报还显示，融创土地储备总量为7912万平方米，其中西南区域占比20%，北京区域、华北区域、上海区域和东南区域分别占16%、18%、15%和11%，广深、华中、海南三大区域占比为10%、7%、3%。该公司2016年至今新增土地储备5394万平方米，2/3为收并购所得。

利润方面，年报显示，融创2016年净利润为29.4亿元，同比上年的36.1亿元下滑19%。谈及原因，融创管理层称，新增大量在前期开发阶段的合营项目，尚未进入利润贡献期，并产生较多的当期费用。此外，提前偿还高息债的费用3.2亿元不可资本化，也增加了当年的财务费用。与此同时，值得一提的是，融创正手握巨额现金。截至2016年底，融创手持现金698亿元，较2015年底的271亿元上升158%，对短期借款的覆盖倍数达到2.1倍。一年以内的短期借款占总借款比例从2014年的40%下降至2016年的29%。

“融创对现金、风险管控比所有人都重视。”融创中国执行董事兼行政总裁汪孟德在业绩会上表示，由于结转问题，一些利润无法在当期报表中反映，目前融创短期负债占比较低，现金流非常充裕、安全。他说，未来财务费用将大大减少，利润水平将得到提升。

在众多房企中，融创的进取心有目共睹。2003年成立最初，融创产品即定位为高档住宅。2004年,融创在天津、长春、重庆和成都大举拿地，开进十几个城市。2005年,顺驰危机初现，孙宏斌快速调整节奏，将公司的注意力从规模拉回利润率和回款。2010年10月，融创在香港上市。这一年，融创的合约销售金额从60亿元增至83亿元。随后的2011年，其合约销售金额达到192亿元，2012年达到356亿元，2013年达到547亿元，2015年达到735亿元。

年报显示，2016年合同销售金额为1506亿元，约为2015年的两倍。2017年，其对外的销售目标确定为2100亿元。 而考虑到融创对外公布目标的习惯，以及高达4185亿元的可售资源，融创今年销售超过2100亿元或是大概率事件。

然而，与人们认为的激进不同，孙宏斌在业绩会上强调，当下的融创并不强调规模发展。他说，去年四季度到今年一季度，随着招拍挂的大部分土地价格上涨，融创放弃很多高价地，基本不通过公开市场拿地。关于今年的拿地计划，他仍然强调：目前没有具体的预算，还是要看价格。

近两年来，孙宏斌在多个场合谈及房企的风险控制。被问及今年以来严厉的楼市调控对地产行业的影响时，孙宏斌直言，本轮调控的影响远远超过前几年，本次调控影响将非常深远。

“现在这个行业风险特别特别大。”孙宏斌表示，长远来看，他对市场“非常非常悲观”。悲观的原因不是觉得房价会下跌，而是地价如此之高，调控又很严厉，货币政策收紧，利率上升，房价暴涨根本没有支撑，此时高价拿地对企业而言风险巨大。

投资乐视逻辑没有问题

有“并购狂人”之称的孙宏斌，有着自己的投资逻辑。行业快速整合，市场大起大落之时，一些并购机会浮出水面。在孙宏斌看来，房地产下半场，是部分大企业的钻石十年。这些企业手握现金，可伺机而动，通过并购获取市场占有率。近两年来，除了通过并购做大地产主业规模，融创也在寻找房地产开发主业之外的投资标的。用孙宏斌的话说，为未来五年、十年的长远增长做准备。

今年1月，融创突然驰援资金链紧绷的乐视。公告披露，融创战略入股乐视，总投资150亿元人民币，包括以60.41亿元收购乐视网(300104.SZ)8.61%股权，以79.5亿元获得增发后乐视致新33.5%股权，以10.5亿元收购乐视影业15%股权。

150亿的投资，从孙宏斌初见贾跃亭，到双方召开发布会，仅用了36天。这令业界震惊，一些人将其解读为两个理想主义者的赌局。但孙宏斌心态平和，他说，这就是一笔生意。在28日的业绩会上，面对记者的提问，孙仍然坚持自己的选择。他说，融创投资的这部分乐视业务，他都看好，到目前位置，对乐视的看法不变。由于是长期投资，所以对股票一时涨跌也不太关心。

今年1月15日宣布合作时，54岁的孙宏斌这样评价小自己10岁的贾跃亭：“我年轻的时候谁都不怕，现在谁都怕，老贾现在谁都不怕。”语气中既有欣赏也有劝诫。业绩会上，面对媒体关于乐视是否处境不佳的提问，孙宏斌说了这样一句话：“对高调的人说，好的时候优点会放大，不好的时候缺点放大。”他说，乐视正在向好的方向发展，要给它一个过程。

孙宏斌透露，目前融创已向乐视投资124亿元，并已经向融创投资的乐视三家公司派驻了董事人员。针对融创没有投资的乐视业务，他也在“推动老贾，把业务该卖的卖、该合作的合作”，而乐视也在积极调整，状态正面。是否继续投资乐视?孙宏斌回答：“我们是买卖，合适就继续投，不合适就不投，我不是慈善机构，也不是急救队。”

今年年初，孙宏斌还有一笔他引以为豪的投资。1月9日，融创公告披露，其间接全资附属子公司融创房地产公司，将向北京链家房地产经纪有限公司增资26亿元，获得后者6.25%的股权，并将有权委任一名董事。交易完成后，北京链家将成为融创中国的联营公司。28日的业绩会后，第一财经记者问孙宏斌融创是否继续投资链家，正埋头思考的他突然抬起头来，笑着回答说：“看价格。”