金融监管新框架渐露真容 央行权限或将上升

和讯网消息 近日，中央财经领导小组第十五次会议就去产能、金融监管、房地产调控及振兴制造业做出重要阐述，其中明确提出“加快建立监管协调机制，加强宏观审慎监管，强化统筹协调能力”，这在中央经济工作会议“要深入研究并积极稳妥推进金融监管体制改革”的基础上，给出了金融监管改革的方向，勾勒了监管协调框架的雏形。

华创证券研究员认为，央行在宏观审慎监管中将获得监管的相应配合，而值得注意的是，“加快建立监管协调机制”而非完善的表述，表明现有的一行三会的联席会议机制并非是有效的合作机制。

上述研究机构预计基于宏观审慎监管的新监管协调框架中，央行统筹协调能力和监管权限都将有所上升。宏观审慎监管具有了监管措施的同步配合，具备了落地的抓手。从目前央行牵头三会推进的规范资产管理业务中可以看到这一趋势。

而证监会、保监会、银监会则要守土有责，三会职责重在排查监管漏洞、治理各自领域的金融乱象。

华创证券副所长牛播坤称，正如郭树清在记者招待会上提及目前监管制度的不足表现为“牛栏里关猫”，细化并明确监管要求将成为监管工作的重点。近一段时间来三会对各自领域乱象的频频发声及重拳治理，已经表明了从严监管的决心。

不仅如此，12%的M2增速辅之以具有实质监管抓手的MPA，流动性确认转向偏紧。因为从国际经验看，货币政策和监管是推进货币政策意图的双峰。缺少监管配合的货币紧缩往往会被金融机构以金融创新变相对冲。M2作为预期引导目标，今年M2增速目标相较于2016年下降了1%，表明了货币政策适度偏紧的基调。再配合以金融机构资产负债表扩张速度的放缓，流动性紧平衡状态将延续。