新一轮通胀周期悄悄降临 一类股值得重点潜伏

【市场思考】 股市永远充满了不确定性，都盼着‘开门红’，但就是不给你！很多人一辈子都整不明白这个‘变’的道理，股市这么没谱那还怎么玩呀？学员有兴趣可以研究一下现代物理学，‘微观测不准’是一个基本的状态，股市并不是1+1=2的数学，而是多元博弈格局，只要一个变量变了，整个博弈格局就全变了！节前，有学员在直播室里说：“既然开门红，那就加杠杆满仓干！”这个逻辑显然是不靠谱的，你凭什么认为节后一定开门红呢？如果这个本身就是变量的话，凭什么就敢于满仓加杠杆操作呢？所以我一直在节前强调：“稳健的3—5成仓，再看好也不许满仓。”

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【盘面观察】 节前，我一直担心3150点一线如果不能调整的话，节后触碰阻力位也会出现调整。而由于大家预期节后‘红包’行情比较充分，从而造成节前买气过度，该出现调整的位置没有调整，那么，如果没有利空的话，节后还会小幅震荡上扬，而一旦出现‘利空’，这个博弈格局就会被打破。【2月3日，央行全线上调逆回购中标利率10个基点，不符合宏观审慎要求的地方法人金融机构，发放的常备借贷便利利率再加100个基点。】

此次央行调整资金价格是在银行间市场行动，暂时并未触及银行存贷款利率，故而老百姓感受不到，但是资本市场是敏感的，交易所的一天国债回购利率一度冲到年化12%的高位，整个市场的紧张程度可见一斑！国债闻讯大跌，10年国债期货主力合约早盘一度大跌近1.4%。期货市场黑色系也集体大跌，热卷、螺纹钢跌幅达7%，铁矿石、焦煤、焦炭跌幅均超过5%。从12月20日以来，本轮A股的企稳反弹与国债期货止跌有着强烈的正相关性，2月3日央行提高资金价格的做法再次对国债市场形成冲击，进而充分影响了A股的资金供给，这也是‘开门绿’的基本逻辑。

【市场研判】 央行近期一系列动作表明了央妈的担心——我国三大物价指数：居民消费价格指数（CPI）、工业生产者出厂价格指数（PPI）、大宗商品价格指数（CCPI）的全面扬升，表明物价形势正由结构性通缩转向通胀，新一轮通货膨胀周期正在悄悄降临。央行提前动手防患于未然促成了近期一系列组合拳战术，2017年宏观形势地发展是复杂的，如果潜在通胀抑制住了，且经济继续稳步增长的话，那就是小牛市格局，是最好的结果；如果潜在通胀成真，而经济增长乏力，那就是最坏的结局；其他情况居中。

在这个逻辑的驱动下，高成长才能抗通胀 ，中小板和创业板年报继续高速增长的品种又适逢连续半年的估值去泡沫行情，估值优势会逐渐凸显出来，这个味道我已经‘闻’到了肉香，现在下嘴还稍微有点烫，稍微晾一晾，说不定能吃口肥的！