消费服务助经济完美收官 三大隐患或年中爆发

和讯网消息 1月20日，国家统计局公布数据显示，2016年四季度GDP增长6.8%，较前三季度改善0.1个百分点。申万宏源(000166,股吧)首席宏观分析师李慧勇认为，消费和服务业带动GDP增速回升，从产业看，四季度工业生产平稳，一产有所回落，三产增速明显加快。

具体来看，12月社会消费品零售总额增长10.9%，较11月改善0.1个百分点。主要商品中，化妆品、服装、石油及制品、汽车、家具等改善，通讯、家电、药品、饮料、建材等显著回落。

12月地产销售增长11.8%，较11月显著回升。从高频数据来看，李慧勇预计，主要由三线地产销售好转拉动，而12月地产投资大幅改善，主因新开工面积大幅回升。

不过，工业受限产影响增速回落。12月工业增加值增长6%，较11月回落0.2个百分点。采矿业小幅改善，制造业受限产影响有所回落，电热水气回落明显。主要行业中，仅计算机和食品改善；黑色冶炼、汽车、运输设备、专用设备、化工等恶化。

李慧勇表示，企业补库、PPI上涨带动制造业投资继续改善；地产投资增长11%，较11月大幅改善5.3个百分点；基建投资增速则较11月下滑8.6个百分点，使得总体投资增速回落。

以上数据充分印证了经济近期无忧的判断，但李慧勇表示，今年2季度经济或将再次出现小拐点。首先，要看贸易保护和世界经济调整下外需是否再次低于预期。同时，三四线房地产销售能否抵消一二线房地产调整的影响。

而面对地产汽车增速下滑风险，李慧勇认为，经济的远虑还要看是否有新的经济增长点出现。

总体来看，李慧勇表示，2017年中国经济仍然面临风险，但经济发展和宏观政策也有空间，最终大概率仍然是有惊无险，维持全年经济增长6.5%的观点不变。