中国经济接近长周期底部 增速难现剧烈波动

和讯网消息 1月20日，国家统计局发布2016年全年国民经济运行情况，去年四季度GDP同比增长6.8%，好于预期，全年GDP实际增长6.7%。有分析认为，经济增速较为稳定，这显示中国经济已经非常接近长周期的底部，除非出现政策失误，否则经济增速难以出现剧烈波动。

招商证券(600999,股吧)宏观分析师张一平表示，2016年工业增加值实际增长6.0%，自去年3月起工业增速始终维持在6%及以上的水平。在供给侧改革的推动下，我国供需矛盾趋于缓和，是去年工业生产保持稳定的关键因素之一。

而2016年工业企业产销率为97.8%，较2015年提升0.2个百分点。12月产销率达到98.8%，这是2014年以来的最高水平。外需有所恢复，去年出口交货值同比增长0.4%，较2015年年末回升2.2个百分点。

另外，2016年固定资产投资同比增长8.1%，较前11个月回落0.2个百分点。年末本是投资淡季，投资增速季节性回落是正常现象，基础设施投资增速较前11个月回落了1.5个百分点。

另一方面，地产投资、制造业投资在12月依然保持回升势头，显示国内投资需求边际改善的势头更加明确。其中，地产投资增长6.9%，较前11个月回升0.4个百分点，达到全年次高水平；制造业投资增长4.2%，较前11个月回升0.6个百分点，达到全年最高水平，民间投资增速也相应回升至3.2%。投资需求边际改善有助于夯实2017年国内经济增长保持稳定的基础。

值得注意的是，12月房地产投资资金到位增速保持稳定，土地购置面积增速继续回升，新开工面积增速依然保持稳定，房地产投资在2017年全年不具备显著下跌的条件。

不过，2016年居民收入实际增速仅为6.3%，与GDP增速差距拉大，这不利于2017年消费需求水平保持稳定。

张一平认为，供给侧改革对我国经济的积极影响在去年已经有所体现，特别是工业品价格和工业企业盈利，价格水平回升与盈利回升表明经济增长质量改善，有助于扭转市场对中国经济前景的展望。而国内投资需求边际改善的趋势在需求端为2017年中国经济继续保持稳定提供新的支撑。