开板提前苗头显现 IPO“批发”或变“破发”？

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IPO批量发行，市场一再承压，新股涨停板数量大幅减少，未来或面临破发可能。

虽然临近春节假期，但新股发行却未见丝毫减速，反倒有不断加码的态势。1月6号，证监会核发14家企业IPO批文，1月13日再核发10家批文，近段时间以来，每周上十家批文已成常态。随着新股发行的提速，新股上市后涨停板数量也骤减，那么未来次新股会破发吗？

单月51只新股创近年新高

据Wind资讯统计显示，2016年共227家中企在A股完成IPO，创下自2012年以来的最高记录，IPO募资规模达1500亿元。2016年新股发行呈现出前低后高的态势，上半年整体保持缩量发行，而下半年以来，发行节奏明显提速，特别是12月份发行数量已经达到51只，单月发行量创出近年来新高。1月底即将迎来春节假期，但按目前发行计划，仍有高达40多家公司等候发行。

IPO节奏影响股指走势

据Wind资讯统计显示，纵观近7年来IPO数量与沪指走势可以看出，每当IPO数量上升到巅峰的时候，也是指数见顶时刻。09年底沪指见顶后一路走低，IPO数量也随之下滑直至2012年底暂停。2014年重启IPO之后发行数量也一路攀升，至2015年5月，股指与IPO几乎同步见顶。IPO暂停数月后，于2015年11月再度重启，至2016年12月单月发行量达到51只，当月A股市场也出现大幅调整，未来沪指是否将复制历史走势，我们将拭目以待。

次新股真的很贵

目前的新股发行基本上都是按“需”融资。新股发行制度改革后，再也没有出现原先的高发行价格、高发行市盈率、高超募的“三高”发行“盛况”了，大家发行市盈率都默契的保持在20倍左右，但看似便宜的背后是中签率的大幅下滑，只有少数幸运儿抽中红包。等到次新股开板，基本上都高不可攀了。

由于新股上市后疯狂的炒作，及非理性上涨，几乎所有的次新股市盈率均高于同行业水平。据Wind资讯统计显示，2016年上市的次新股平均市盈率高达80倍，而上证A股市盈率仅16倍，即使是相对偏高的创业板也只有60倍，可见次新股的市盈率已经大幅高估。随着未来炒作资金的退潮，绝大多数次新股也将走上价值回归之路，对整个市场也将造成拖累。

开闸放水次新股风光不再

2016年12月以来，新股发行大幅提速，随之而来的是次新股炒作的退潮。据Wind数据统计显示，通过对比次新股指数和主要股指走势可以看出，次新股指数12月以来跌幅超过20%，主要股指中跌幅最大的创业指数也只在10%左右，近日，次新股指数更是加速跳水。由此可见，不少资金已经开始撤离次新股。

次新股开板数猛增

随着新股发行节奏的加快，近两个月来，新股开板数量也大幅增加。据Wind数据统计显示，去年12月有47只新股打开涨停板，今年1月至今有24只新股打开涨停。若未来新股持续维持高位，开板数量或将继续增长。

从打开涨停板新股的板块分布来看，去年12月以来，有35家主板公司打开涨停板，有36家中小板和创业板公司打开涨停板，主板和中小创公司几乎持平。

次新股会破发？

面对部分次新股的大幅下跌，那么未来次新股会破发吗？据Wind数据统计显示，在2016年上市的新股中，相对发行价涨幅最小的是上海银行，上涨24.03%；其次是杭州银行，上涨36.48%。即使涨幅后10名的公司，大多数涨幅都在50%以上。对于这些股而言，若要出现破发，股价需要再度腰斩才有可能，考虑到当前沪指已经跌至3000点附近，若非出现系统性风险，新股破发的可能性是极低的。即便不会破发，追高买入次新股的风险还是不容小觑的。

以下为2016年上市公司较发行价涨跌幅后10名：