跨境电商催生基金投资热 多家公募已提前重仓布局

《电子商务“十三五”发展规划》发布不久，《杭州市关于加快跨境电子商务发展的实施意见》（以下简称“《实施意见》”）就在近期正式出台了。作为中国电子商务中心，杭州的跨境电商步伐一直走在前列，以跨境电商为代表的新业态、新模式正成为杭州外贸增长的新动能。杭州综合试验区的先行先试也一直为国内其他地区输送了宝贵经验。《实施意见》指出，杭州市将在龙头企业引进、跨境电商品牌培育、“单一窗口”平台建设和产业园区发展等七个方面加大扶持力度，进一步抢占跨境电子商务制高点。受此利好消息影响，本周，中百集团(000759,股吧)、欧亚集团(600697,股吧)等跨境电商概念股表现抢眼。业内人士预计，2017年我国跨境电商年增速将超过30%。融通、富国等多家公募基金已提前重仓布局这一概念。

整体看来，公募基金投资跨境电商概念股主要遵循两大逻辑。首先是那些商品具备差异化、具有超值品牌运营优势的企业，如永辉超市(601933,股吧)、重庆百货(600729,股吧)、王府井(600859,股吧)等。第二类企业则多具备全渠道效率优势，在全渠道生态系统的构建中率先取得突破性进展，如步步高(002251,股吧)、生意宝(002095,股吧)等。

金牛理财网统计显示，2016年三季度，重仓持有跨境电商概念股的开放式主动股混型基金共有120只。被这些基金纳入前十大重仓股的概念股多达21只。其中，融通和富国基金(博客,)旗下的主动股混型基金产品配置这一概念比例居前。融通新能源灵活配置混合、富国天源(100016,基金吧)、融通通乾研究精选、富国低碳环保、富国新兴产业持有概念股占自身净值比例居前，分别达到13.74%、11.78%、10.08%、9.66%、9.065%。融通新能源灵活配置混合和富国天源两只基金各重仓持有两只概念股，数量最多。前者看好跨境通(002640,股吧)和永辉超市，持股占自身净值比例分别达到6.9%和6.84%；后者青睐重庆百货和华贸物流(603128,股吧)，持股占自身净值比例依次为9.84%和1.94%。融通通乾研究精选虽然仅配置了永辉超市，但配置比例高达10.08%。富国低碳环保混合和富国新兴产业股票则均看好跨境通，持股占净值比均超过9%。

从跨境电商概念股获得主动股混型基金重仓配置的数量上来看，跨境通首当其冲成为基金扎堆布局的热门标的。跨境通不仅在出口和进口业务上同时发力，同时其着力打造的跨境电商综合生态圈也逐渐羽翼丰满。公司具备业内领先的大数据运营能力以及高效的供应链管理体系，O2O体验店迅速铺开，截至2016年三季报，线下门店已发展至20余家。除了富国旗下基金以外，长信增利(519993,基金吧)动态、华安升级、华安安信消费也分别大比例持有该股，占净值比例分别为8.16%、8.11%、7.92%。

参与政府PPP项目建设跨境电商试验区的华夏幸福(600340,股吧)也获得了20只基金的重仓持有。基金配置华夏幸福的逻辑则更多源于其近几年一直保持的高速增长。今年1月3日，华夏幸福公告称，经初步测算，预计2016年度实现归属于上市公司股东的未经审计净利同比增加30%-40%。华安策略优选(040008,基金吧)、华商盛世成长(630002,基金吧)、嘉实周期优选持有华夏幸福占净值比例较高，分别达到7.19%、4.58%、4.31%。

在电商的冲击下，传统超市也在纷纷谋求转型，永辉超市自去年下半年开始积极布局跨境电商，引入国外优秀品牌商品并力求把跨境采购活动常态化。作为A股上市公司中率先突围的传统零售龙头，11只基金提前布局该股。除融通基金以外，长信双利优选(519991,基金吧)、招商安泰偏股混合基金也大比例配置该股，持股占净值比分别为7.64%、4%、3.16%。

另外，外运发展(600270,股吧)、小商品城(600415,股吧)、传化智联三家公司也分别获得了7只、7只、6只基金的重点布局。工银物流产业股票、景顺长城量化新动力(310328,基金吧)股票发起、华商新锐产业这三只基金分别持有这三家公司占自身净值比例达到5.79%、2.97%、6.87%。

从业绩表现上来看，华商新锐产业、融通新能源灵活配置混合、长信增利动态值得重点关注。华商新锐产业的短期和长期业绩与其他重仓布局跨境电商的基金相比更为抢眼。截至2017年1月12日，该基金今年以来净值涨幅已达到5.66%，排名同类基金首位；近两年收益则高达35.18%，同类排名第9位。融通新能源灵活配置混合则较为抗跌，风险相对较小，在2016年上证指数整体收跌12.31%的行情下依然实现3.59%的涨幅，同类排名居首。长信增利动态则是不错的长跑健将，近两年净值涨幅63.53%，同类排名第二位。

由于跨境电商概念对政策红利依赖度较高，政策扶持和利好消息刺激将直接影响二级市场相关企业的股价表现。提前布局跨境电商概念股的基金有望在政策红利释放前分享上涨预期带来的投资机会。