为何全球互联网股票受压？

【财新网】（驻香港记者 杨砚文 姜博文） 特朗普胜选美国总统大选，对于美国资本市场中的科技股来说似乎不是好消息，尤其是中国的互联网企业。11月14日，中概股集体下跌，微博（NASDAQ：WB）、网易（NASDAQ：NTSE）、新浪（NASDAQ：SINA）以及阿里巴巴（NYSE：BABA）等一众中国科技股纷纷跳水。

摩根大通亚太区并购及TMT部门（科技、媒体及电讯部门）联席主管霍隽（John P. Hall）今日（11月15日）在香港出席摩根大通全球科技媒体电讯峰会期间，接受财新记者的专访时表示，资金行业轮转（Sector Rotation）以及对人民币贬值的担忧，是造成昨日中概股出现大规模卖出的主要原因。

11月14日，于美国上市的中国科技股纷纷下跌。截至当日收盘，微博股价报41.91美元，下跌7.71%；陌陌(NASDAQ: MOMO)股价报20.11美元，下跌7.92%；网易股价报217.91美元，下跌7.1%；新浪股价报64.97美元，下得6.38%。

“随着特朗普胜选，市场预期新的监管及刺激措施或将令金融行业以及医疗健康行业受益，而科技股在最近一轮表现良好，投资者开始将资金从科技行业配置到新行业，因为这些行业有可能在特朗普执政期间表现良好”，霍隽表示。

霍隽指，除此之外，人民币贬值也引发了市场担忧。“我们不确定此次下跌会否是临时现象，科技股最近一轮表现不错，持续盈利，投资者或许只是基于宏观政治环境的改变，将资金转移到股价可能随之改善的行业。”

摩根大通执行董事兼互联网和新媒体研究主任姚橙则向财新记者指出，目前全球资本市场的科技股都受到资本市场情绪的变化或策略上的变化，股价面临下跌压力，不仅仅是中国科技股，美国许多大蓝筹如Google、Facebook、Amazon都在10月中下旬后下跌。

此次下跌也不例外。截至周一，APPLE（NASDAQ: AAPL）股价报105.71美元，下跌2.51%；Facebook股价报115.08美元，下跌3.31%；亚马逊股价报719.07美元，下跌2.7%。

姚橙指出，科技股此轮下跌与年底前一些投资者获利后卖出高风险高收益的股票转现有关。同时，特朗普的当选使一些行业在政策上受益，导致金融、国防及一些工业股票较受欢迎，互联网股票的资金涌入相关行业。此外，市场上存在将高估值的互联网卖出，买入低估值、基本面及预期均较好的能源股、交通股的需求，因为当前科技股股票的走向和基本面的走向相背离，预计这种趋势会持续到今年年底。

此外，对于一些担忧声音指特朗普若如竞选中承诺，对中美之间的贸易采取新的关税税率，或对众多与中国联系密切的美国科技公司带来负面影响。

“如果真的发生‘贸易战’，显然会伤害一些美国的科技公司，尤其是那些以硬件主导的，因为他们的供应链很多都在亚洲”，霍隽表示。

他强调，目前尚不清楚中美会否真的发生“贸易战”，因为每一位入主白宫的新总统在竞选期间都对中国态度眼里，但之后也会意识到与中国合作的利益，现在下判断仍为时过早。

谈及中国科技股，尤其是互联网金融类公司未来的上市趋势，霍隽认为此类股票仍将受到市场认可，在选择IPO市场时，A股、美股以及港股的吸引力各有不同。

“港股较美股投资者能更好的接受中国互联网金融企业的概念盒商业模式，尽管港股过往的估值增长不如美股，但后者对中国互联网金融公司缺乏更深入的了解”，霍隽说到， “港股在上市时间推进上也更加容易”。